한화투자증권 “엔씨소프트, 신작 관련 비용 증가로 2분기 적자 불가피…목표가↓”[한국금융신문 전한신 기자] 한화투자증권은 2일 엔씨(NC)소프트에 대해 신작 관련 비용 증가로 2분기 실적은 적자가 불가피할 것으로 봤다. 이에 목표주가는 기존 24만원에서 22만원으로 하향 조정했고 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전일 종가는 18만4100원이다. 김소혜 한화투자증권 연구원은 엔씨소프트의 2분기 매출액은 3822억원, 영업손실은 72억원을 기록할 것으로 전망했다. 그는 “신작 관련 비용이 증가하는 가운데, 기존 게임 매출 하락이 이를 상쇄하지 못해 분기 영업이익 적자가 불가피할 것”이라고 밝혔다. 이어 “PC 라인업 매출은 전분기와 유사하겠지만, 리니지M을 제외한 모바일 매출액이 전분기 대비 크게 하락한 것으로 파악한다”이라며 “대규모 업데이트도 없었던 리니지2M과 리니지W 매출액은 전 분기 대비 각각 14%, 13% 감소한 것으로 추정되며 인건비는 2% 증가, 마케팅비는 신작 관련 집행으로 인해 190% 늘어났을 것”이라고 설명했다. 특히 엔씨소프트가 보유하고 있는 현금성 자산과 부동산, 그리고 자사주를 포함한 투자자산 합산 가치는 약 3조원으로 추산된다. 김 연구원은 “시가총액이 4조원 수준까지 낮아진 상황은 영업 가치에 대한 저평가 고민이 충분히 되는 구간”이라면서도 “하지만, 장르와 노출 지역의 한계, 신작의 적중률, 라이브 매출의 하락 추세를 고려할 때 과거의 멀티플 잣대를 동일하게 적용할 수는 없다”고 했다. 그러면서 “지난주 배틀크러쉬를 시작으로 호연, 길드워2 확장팩, TL글로벌, 블소2중국, 리니지IP까지 다수의 신작이 하반기에 예정돼 있다”며 “신작에 대한 기대감은 낮은 편으로 일정 수준을 상회하는 성과가 나타날 시 모멘텀으로 작용할 것”이라고 내다봤다. 전한신 한국금융신문 기자 pocha@fntimes.com
당신을 위한 인기글
“20년 만에 돌아온 무쏘” 2천만원대 포터 가격에 살 수 있을까?
“120만 원으로 누리는 개방감” 액티언, 상품성 논란 이겨낼 초강수 옵션 도입
“신차 살 돈 없는 아빠들” 끝없이 비싸지는 신차 가격에 중고차로 눈돌려
“제네시스는 따라올 수 없는 품위” 렉서스 플래그십 하이브리드 SUV 출시임박!
“일론 머스크가 비호감이라…” 테슬라, CEO때문에 망하게 생겼다?
“하다하다 이것까지 난리” 문제 많은 공유 킥보드, 어떻게 생각하세요?
“배달기사들 진짜 막 사는구나” 마약하고 바지 벗은 채 초인종 눌렀다 구속
“전기차는 테슬라가 무조건 맞지” 신형 테슬라 모델 Y 주행거리 500km 인증
추천 뉴스
1
'미스터트롯3' 투표순위 4주차… 반전 결과 공개
연예
2
'레알의 위대한 전설이었다'…마르셀루, 현역 은퇴 선언 "대단한 여정이었다"
스포츠
3
"웸블리로 가자!" 손흥민의 무관 탈출 한 푸는 데 2관문 남았다…리버풀 잡고 '70년 무관' 뉴캐슬 만나러 갈 수 있을까
한화투자증권 “엔씨소프트, 신작 관련 비용 증가로 2분기 적자 불가피…목표가↓” [한국금융신문 전한신 기자] 한화투자증권은 2일 엔씨(NC)소프트에 대해 신작 관련 비용 증가로 2분기 실적은 적자가 불가피할 것으로 봤다. 이에 목표주가는 기존 24만원에서 22만원으로 하향 조정했고 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전일 종가는 18만4100원이다. 김소혜 한화투자증권 연구원은 엔씨소프트의 2분기 매출액은 3822억원, 영업손실은 72억원을 기록할 것으로 전망했다. 그는 “신작 관련 비용이 증가하는 가운데, 기존 게임 매출 하락이 이를 상쇄하지 못해 분기 영업이익 적자가 불가피할 것”이라고 밝혔다. 이어 “PC 라인업 매출은 전분기와 유사하겠지만, 리니지M을 제외한 모바일 매출액이 전분기 대비 크게 하락한 것으로 파악한다”이라며 “대규모 업데이트도 없었던 리니지2M과 리니지W 매출액은 전 분기 대비 각각 14%, 13% 감소한 것으로 추정되며 인건비는 2% 증가, 마케팅비는 신작 관련 집행으로 인해 190% 늘어났을 것”이라고 설명했다. 특히 엔씨소프트가 보유하고 있는 현금성 자산과 부동산, 그리고 자사주를 포함한 투자자산 합산 가치는 약 3조원으로 추산된다. 김 연구원은 “시가총액이 4조원 수준까지 낮아진 상황은 영업 가치에 대한 저평가 고민이 충분히 되는 구간”이라면서도 “하지만, 장르와 노출 지역의 한계, 신작의 적중률, 라이브 매출의 하락 추세를 고려할 때 과거의 멀티플 잣대를 동일하게 적용할 수는 없다”고 했다. 그러면서 “지난주 배틀크러쉬를 시작으로 호연, 길드워2 확장팩, TL글로벌, 블소2중국, 리니지IP까지 다수의 신작이 하반기에 예정돼 있다”며 “신작에 대한 기대감은 낮은 편으로 일정 수준을 상회하는 성과가 나타날 시 모멘텀으로 작용할 것”이라고 내다봤다. 전한신 한국금융신문 기자 pocha@fntimes.com
댓글 많은 뉴스