정상화 방안 Archives - 뉴스벨

#정상화-방안 (4 Posts)

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  NH證 “PF 정상화 방안 부실 부담 해소 기회…증권주 상승요인” 2024.05.21 2Q 양호한 실적 기록 시 추정치 상향 정부의 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 정상화 방안이 증권사가 보유한 부실 PF 부담을 단기간에 해소할 수 있는 기회가 될 것이라며 증권업종의 상승요인으로 작용할 것이란 전망이 나왔다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 21일 보고서에서 “증권사들은 이미 작년에 대규모 충당금을 적립했기에 추가 손실인식은 제한될 것”이라며 “2분기에도 양호한 실적을 기록한다면 연간 실적 추정치가 상향될 여지가 크다”고 내다봤다. NH투자증권은 증권사들이 밸류업 프로그램과 발맞춰 주주가치 제고 방안이 강화하고 있는 점도 주가 방어에 우호적일 것으로 전망했다. 하반기에 추가 자사주 매입 공시 등이 이뤄질 경우 수급 효과 기대 가능하다는 분석이다. 윤 연구원은 “증권사들이 2023년 하반기부터 주주환원의 중요성 인지하기 시작했다”며 “PF로 인한 주가 하락이 과도한 가운데 과거 기업금융(IB)과 같이 급성장하는 수익원을 찾기 어려워 졌고 메리츠금융지주의 자본정책 발표에 따른 주가 차별화를 경험했기 때문”이라고 말했다. 이어 “대표적으로 미래에셋증권, 키움증권이 각각 환원율 35%, 30%를 내세우며 주주환원정책을 명문화 했다”며 “증권주는 실적에 따른 주가 변동성이 높은데 주가 하단을 지지하는 요인이 될 수 있다”고 덧붙였다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 "강형욱, 배변봉투에 스팸 6개 담아 명절 선물로…" 폭로 또 폭로 "관장이 때렸다" 애 말만 듣고 폭주하더니…영상 나오자 판 뒤집혔다 'VIP 격노설' 김계환·박정훈 소환 조사…대질 여부 주목 흥국생명, 그룹홈 청소년 대상 디지털 인권침해 예방교육 진행
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  금융株, 부동산 PF 대책에 질주 제동 걸리나 2024.05.15 정상화 방안 수행 과정서 ‘실적 악화’ 우려 밸류업 실효성 의문까지 겹쳐 투심 위축 “불확실성 확대” vs “자금 부담 크지 않아” 정부가 추진하는 기업 밸류업 프로그램의 수혜주로 꼽히며 연일 강세를 이어오던 금융주 앞에 걸림돌이 나타났다. 금융당국이 공개한 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 정상화 방안이 ‘실적 악화’의 변수로 등장하면서다. 15일 한국거래소에 따르면 국내 주요 10개 은행들로 구성된 KRX은행지수는 올해(1월2일~5월14일)에만 22.95%(673.27→827.79) 급등했고 KRX보험지수와 KRX증권지수도 각각 24.39%(1608.08→2000.35), 13.39%(647.51→734.19) 올랐다. 같은 기간 코스피지수가 2.27%(2669.81→2730.34) 오른 것과 비교하면 오름 폭이 높은 수준이다. 대표적인 저PBR(주가순자산비율) 업종인 금융주는 올 들어 정부발 밸류업 프로그램에 힘입어 주가 상승세를 이어오던 중 1분기 호실적 소식까지 잇따라 전하면서 증시 버팀목 역할을 착실히 수행해왔다. 하지만 업계에서는 앞으로 금융주의 상승이 제한될 수 있다는 전망을 내놓고 있다. 금융당국이 내놓은 부동산 PF 정상화 방안을 수행하는 과정에서 실적 악화 가능성이 존재하는 만큼 투심이 위축될 수 있다는 이유에서다. 앞서 금융감독원과 금융위원회는 지난 13일 일시적인 유동성 부족을 겪는 사업장에 신규자금을 지원하고 사업성 평가를 강화해 부실 사업장에 대해서는 재구조화 및 정리를 통해 부동산 PF의 연착륙을 유도하겠다고 발표했다. 정상 사업장과 부실 사업장의 옥석가리기에 집중한다는 방침이다. 특히 부실 사업장의 경·공매 활성화를 위해 상대적으로 자금여력이 충분한 은행·보험업권이 1조원 규모로 공동 신디케이트론(공동대출)을 조성해 PF 구조조정을 지원한다는 계획이다. 향후 지원 현황 및 시장 상황 등을 감안해 최대 5조원까지 규모를 확대하는 방안도 적극 검토할 예정이다. 하지만 부동산 경기 침체와 고금리가 장기화되면서 금융권도 선뜻 적극 지원에 나서기 어려운 실정이다. 부동산 PF 정상화를 위해 금융권이 신규자금을 투입하게 된다면 실적에도 변동이 생길 수밖에 없기 때문이다. 에프엔가이드에 따르면 밸류업 최대 수혜주로 거론되는 KB금융의 2분기 영업이익 전망치는 전년 동기 대비 3.27% 감소한 1조9859억원으로 나타났다. 이는 지난 1분기보다도 15.69%가량 낮은 수준이다. 이 외에도 메리츠금융지주(-5.09%)·한국금융지주(-7.12%)·하나금융지주(-2.45%) 등의 2분기 영업이익 전망치가 지난해 2분기보다 낮게 추정됐다. 나아가 이달 초 발표된 밸류업 가이드라인에 강제적인 규제나 세제 혜택이 포함되지 않아 실효성에 대한 의문이 커지며 투심이 다소 약화된 상태다. 이 같은 상황에서 정상화 방안까지 공개돼 금융주에 대한 불확실성이 커질 수 있다는 우려가 나온다. 그동안 금융주가 증시 상승을 주도해 온 만큼 금융주에 대한 투심 저하가 증시 하락으로도 연결될 수 있다는 우려도 적지 않게 나오고 있다. 최정욱 하나증권 연구원은 “과거 잠재 부실 처리 참여 과정에서 공동 조성한 기금에서 배당수익이 크게 발생하는 등 은행권에 이익을 확대한 사례도 있어 인센티브만 확실하다면 은행들의 자금 투입을 부정적으로만 볼 필요는 없다“라면서도 “불확실성 확대 측면에서는 투자자들에게 우려 요인으로 인식될 수 있다”고 지적했다. 다만 이번 부동산 PF 연착륙 방안이 금융사에 미치는 영향이 크지 않다는 진단도 나온다. 김도하 한화투자증권 연구원은 “현재까지 나온 정책에 한해서는 주요 금융사의 직접적인 자금 소요 부담이 크지 않고 PF 시장 전반의 건전성이 크게 훼손될 경우 외부효과를 고려하면 PF 사업장 안정화를 위한 지원정책은 금융사들의 리스크 축소에 기여할 것”이라고 전망했다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 중소형 증권사, 충당금 부담 증가…실적 우려↑ [부동산 PF구조조정] 리스크 수습까지 나누자는 정부…눈치만 보는 금융사 [부동산PF 구조조정] ‘4위 희망’ 토트넘 vs ‘우승 경쟁’ 맨시티 [이주의 매치] 메리츠證 “증권사, PF 브릿지론 비중 높아 충당금 모니터링 필요” 증권사 ‘예탁금 장사’ 압박에도...이용료율 재인하 움직임
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  금융당국 부동산PF 정상화 방안 '장고'…갈등 조율 '시험대' 2024.05.10 대주단·자금공급 주체 등 입장 달라 정부 '구원투수' 역할에 비판도 거세 금융당국이 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 정상화 방안을 둘러싸고 장고에 들어갔다. 정상화 방안에는 부실 사업장의 신속 정리를 유도하고, 이를 위해 신규 자금을 공급하는 방안이 담길 전망이다. 그러나 이해관계에 따른 각 주체들의 온도 차는 여전하다. 정부 자금 지원에 대한 도덕적 해이 논란도 불거지고 있다. 10일 금융권에 따르면 금융위원회와 금융감독원은 당초 이번주 중 부동산 PF 정상화 방안을 발표할 것으로 알려져 왔다. 금융당국은 오는 13일부터 17일까지 예정된 이복현 금융감독원장의 미국 뉴욕 출장 전 정상화 방안을 공개하려 했으나, 관계 부처와 금융사·건설사들 간 조율이 지연돼 미뤄진 것으로 전해졌다. 금융당국은 부실 채권 정리에 속도를 높이기 위해, 대주단에 '우선매수권'을 제공한다는 방침이다. 대주단은 주로 제2금융권인데 부실 사업장을 매각하면, 향후 우량 사업장으로 거듭났을때 사업장을 먼저 되살수 있는 권리를 주겠다는 것이다. 그러나 대주단은 부실채권에 대한 시장과 가격 눈높이 차이로 여전히 소극적인 입장이다. 업계 관계자는 "100억원으로 평가된 담보물을 매수자 측은 자산 가격의 절반도 채 안되는 30억~40억원을 제시한다"며 "업권에서는 금리 인하에 따른 정상화까지 이자유예나 만기연장으로 버티는게 더 낫다는 시각"이라고 설명했다. 부실사업장 정리를 위해 자금을 공급할 은행과 보험사의 재무부담을 어떻게 낮출지도 관건이다. 당국은 은행과 보험사에 신디케이트론(공동 대출)을 조성해 브릿지론을 정리한다는 복안이지만, 금융사 입장에서는 사업성이 낮은 PF사업장 인수에 따른 리스크와 충당금 추가 적립에 대한 부담이 커질 수 있어 난색을 표하고 있다. 이들의 참여를 독려하기 위해 금융사가 PF채권을 인수할 경우 '정상' 여신으로 분류해 충당금 부담을 낮춰주는 인센티브도 검토되고 있지만, 충당금 기준을 임의로 조정하면 국내 금융사에 대한 대외 신뢰도가 하락할 수 있다는 우려가 나온다. 증권업계도 부동산PF 부실 폭탄에 흔들리고 있다. 증권사는 저축은행 등 다른 금융권에 비해 선순위 대출이 높아 그동안 PF 위험 노출도가 상대적으로 낮은 것으로 평가받았으나, 경·공매 활성화 방안에 따라 헐값에 부실 사업장을 처리하면 막대한 손실이 불가피하다. 이렇게 되면 충당금을 추가로 대폭 쌓아야 하는데, 증권사들의 2분기 실적에 결정적 변수로 작용할 전망이다. 한국신용평가에 따르면 지난해 말 기준 국내 증권사들의 부동산 PF 익스포저 규모는 26조3000억원 수준으로 부실 사업장 정리에 따라 손실액은 4조6000억~7조6000억원에 달할 것으로 추정된다. 부실PF 정리에 대한 비판적 시각도 존재한다. 부동산 호황기에 막대한 돈을 벌었으면서, 막상 부실이 날 때는 정부에 손을 벌리는 것 아니냐는 시각이다. 실제 금감원 전자공시시스템에 따르면 지난 4년간 상위 20위권 건설사와 저축은행·캐피탈사는 26조원에 달하는 순이익을 거두었다. 앞서 금융당국은 2022년 레고랜드 사태로 촉발된 유동성 공급 문제를 해결하기 위해 50조원 규모의 시장 안정조치를 마련했으며, 부동산PF 리스크를 겪고 있는 증권사에 3조원을 지원한 바 있다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 '어제 사랑을 과격하게 해서'…"남편과 상간녀가 홈캠에 잡혔습니다" "김정은, 매년 처녀들 골라 성행위" 北기쁨조 실체 폭로한 탈북女 일곱째 낳아 1억 받은 고딩엄빠…후원금 전부 여기에 썼다 성폭행 저지른 정명석에 무릎꿇은 경찰…현직 경감 '주수호'였다 예비신랑 몰래 11살 男제자와 관계…들통난 여교사 만행
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  증권사, 실적 궤도 오르나 했는데…부동산 PF 방안 ‘촉각’ 2024.05.10 1Q 충당금 인식 미약…호실적에 영향 당국 PF 방안 발표 내용 2Q 실적 변수 부실 사업장 정리…신규 자금 지원 예상 1분기 깜짝 실적을 내며 업황 우려를 씻어내는 듯 했던 증권사들이 또 다시 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 리스크에 발목 잡힐 위기다. 당국의 부동산 PF 정상화 방안 발표를 앞두고 손실인식 우려가 재차 제기되고 있어서다. 10일 금융투자업계에 따르면 현재 실적 공시를 낸 NH투자·한국투자·KB·신한투자·키움증권 등 주요 증권사들의 1분기 연결기준 당기순이익 총합은 1조1127억원으로 전년 동기(4691억원) 대비 237.2%(6436억원) 증가했다. 각 사별로 살펴봐도 실적 개선이 눈에 띈다. 한국투자증권은 순이익 3687억원을 내 분기 기준 역대 최대 실적을 냈고 KB증권은 1980억원의 순이익을 거뒀는데 이는 작년 같은 기간과 비교해 40.8%, 직전 분기 대비 약 7배(594.7%) 증가한 규모다. 신한투자증권은 작년 1분기 순손실에서 흑자전환(-1225억→757억원) 했다. NH투자증권도 순이익 2255억원을 내 전년 동기(1841억원) 대비 22.5%(414억원) 성장했다. 키움증권은 작년(2924억원)과 비교해 규모가 16.3%(476억원) 줄었음에도 한국투자증권 다음으로 규모가 큰 2448억원의 순이익을 냈다. 증권사 순이익 증가 배경으로 정부의 밸류업 프로그램 추진에 따른 브로커리지(위탁매매) 수익 증가에 더해 기업금융(IB) 부문 수익 개선이 지목된다. 여기에 충당금 인식이 적어 손실이 많이 잡히지 않은 점도 한 몫 했다는 평가다. NH투자증권의 경우 IB부문 수익만 1101억원에 달했고 한국투자증권의 경우 부동산 PF 신규 딜을 업고 이자수익만 1330억원을 냈다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 한국투자증권의 1분기 실적에 대해 “우호적인 시장 환경에 일회성 요소들이 더해졌다”며 “충당금 및 평가손실 인식이 없었고 투자자산 위험노출액(익스포저)도 감소했다”고 말했다. 업계는 증권사들이 1분기 호실적을 거두기는 했으나 당장 2분기부터 부동산 PF 관련 충당금 반영 여부가 실적 결정에 변수가 될 것이라고 보고 있다. 특히 당국의 부동산 PF 정상화 방안 내용에 따라 파급력이 클 것으로 내다봤다. 금융감독원이 다음주 중 구체적인 방안을 내놓을 것으로 예상되는 가운데 부실 사업장은 신속하게 정리하고 사업성이 입증된 사업장에는 신규 자금을 지원하는 방안이 검토 중인 것으로 알려졌다. 이복현 금감원장은 최근 금융감독자문위원회 전체회의에서 “부동산 PF 등은 사업성 평가 기준 개편 등을 통해 구조조정의 속도를 높이면서 사업성 회복이 가능한 사업장에 대해 정상화를 지원하는 등 질서 있는 연착륙을 도모하겠다”고 말했다. 당국은 현재 3단계인 PF 사업성 평가를 4단계로 확대해 충당금 추가적립 및 경공매 활성화를 추진하고 있고 경공매 입찰가 규제와 2차 PF 정상화 펀드 조성,은행과 보험사의 PF 신규 자금 투입시 인센티브 방안 검토 등을 추진 중이다. 강승건 KB증권 연구원은 “2분기 중 부동산 PF 관련 충당금 인식 가능성이 높고 2분기 실적 결정 변수로 작용할 것으로 전망된다”며 “PF 관련 충당금은 2분기 실적의 변동 요인으로 작용하겠지만 적절한 구조조정이 진행된다면 부동산 금융 회복의 시발점이 될 수 있다는 점 역시 고려해야 할 요인”이라고 내다봤다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 '차기 대권' 野 이재명 37.3% 조국 7.7%…與 한동훈 26.0% 오세훈 5.3% [데일리안 여론조사] '정당 지지율' 국민의힘 36.9% 민주당 31.3%…국민 70% "여야 협치 못할 것" [데일리안 여론조사] 성폭행 저지른 정명석에 무릎꿇은 경찰…현직 경감 '주수호'였다 국민 과반 "채상병 특검법, 野 단독처리도 적절…尹 거부권 안돼" [데일리안 여론조사] 용인특례시, 여름철 하천 관리 위한 특별 단속 강화