강달러 공포 어디까지…"최악의 경우 환율 최고 1440원"
원·달러 환율 이달 1400원 터치 외환당국 구두개입에 진정 국면 "美 금리 동결 시 상단 1440원" 원·달러 환율이 이달 들어 심리적 마지노선으로 여겨지는 1400원을 돌파하면서 강(强)달러 공포가 커지고 있다. 중동발(發) 지정학적 불안과 미국의 고금리 장기화 전망에 더해 외국인투자자의 배당금 해외 송금 등으로 달러 수요가 확대된 영향이다. 전문가들은 당분간 원화 약세 국면이 이어지겠지만, 환율이 1400원을 재진입할 가능성은 크지 않다고 전망한다. 19일 서울 외환시장에 따르면 전날 원·달러 환율은 전 거래일 대비 13.9원 내린 1372.9원으로 마감했다. 지난 16일에는 장중 1400원대까지 치솟으면서 연중 최고치를 기록하기도 했다. 원·달러 환율이 1400원을 넘어선 것은 1997~1998년 국제통화기금(IMF) 외환위기, 2008~2009년 글로벌 금융위기, 2022년 미국발(發) 고강도 통화긴축과 강원중도개발공사 회생 신청 사태 등을 포함해 이번이 네 차례에 불과하다. 우선 이란의 이스라엘 공습으로 중동의 지정학적 위험이 커지자 안전자산으로 분류되는 달러 수요가 증가했다는 분석이다. 또 올해 들어 미국 물가가 강한 상승세를 보이고 있어 연방준비제도(연준)의 긴축이 시장의 예상보다 오래 지속될 것이란 전망도 강달러를 이끈 원인으로 지목된다. 아울러 외국인투자자에 대한 국내 기업의 배당금 지급일이 도래하고 있는 점도 영향을 미쳤다. 외국인투자자들이 배당금을 자국으로 송금하는 과정에서 달러를 매수해 원화 가치가 떨어질 수 있다는 설명이다. 이 같은 상황 속 기획재정부와 한국은행이 "환율 움직임, 외환 수급 등에 대해 각별한 경계심을 가지고 예의주시하고 있다"며 구두 개입에 나서자 진정 국면에 접어든 모습이다. 이창용 한은 총재는 지난 17일 CNBC 방송과의 인터뷰에서 "시장 펀더멘털(기초체력)을 고려할 때 최근 원·달러 환율 변동성은 다소 과도하다"며 "환율 변동성이 계속될 경우, 우리는 시장 안정화 조치에 나설 준비가 돼 있으며, 그렇게 할 충분한 수단을 갖추고 있다"고 밝혔다. 전문가들은 당분간 원화 약세 국면이 지속될 것으로 관측한다. 다만 외환당국이 구두 개입에 나섰고 중동 지역의 확전 우려가 다소 완화된 만큼, 환율은 제한적인 수준에서 등락을 보일 것이란 전망이다. 김유미 키움증권 선임연구원은 "외환당국의 구두 개입과 유가 및 국채 금리가 하락하고 있는 점이 복합적으로 반영되면서 환율이 진정되고 있다"며 "당분간 1300원대 후반에서 등락을 보일 것"이라고 말했다. 최진호 우리은행 투자상품전략부 연구원은 "환율의 방향성을 결정하는 것은 연준의 통화정책이고, 속도는 지정학적 리스크와 배당금 송금 이슈 등 수급 요인"이라며 "중동 지역의 확전 소식이 나오지 않고 있는 만큼 속도는 둔화할 것으로 보인다"고 봤다. 다만 그는 "연준의 금리 인하 전망이 연초 3번에서 최근 1~2번까지로 줄었고, 공격적으로는 인상이나 동결로 간다는 시각도 있어 달러 강세가 약해지기 쉽지 않은 국면"이라며 "상반기 중 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 먼저 내리고, 연준이 금리를 동결할 경우 환율이 다시 스파이크(급등) 할 수 있을 것 같은데, 그 레벨은 2022년 9~10월 고점이었던 1430~1440원이 될 것"이라고 내다봤다. 문다운 한국투자증권 연구원은 "최근 강달러 압력 확대와 함께 외국인 배당금 지급에 따른 달러 수요가 더해지면서 이달 들어 원화는 주요국 통화 중 가장 큰 약세를 기록하고 있다"며 "이번 지정학적 갈등 격화에 따른 위험 회피까지 더해지면서 당분간 추가 오버슈팅(과도한 상승) 가능성을 열어둘 필요가 있다"고 진단했다. 이어 "다음 원·달러 환율의 유의미한 1차 상단은 빅피겨(큰 자릿수)인 1400원 수준일 것"이라며 "중동 갈등 전개 상황에 따라 확전으로 연결되면 2차 상단으로 1440원을 예상한다"고 짚었다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 "검찰서 술 마시며 회유당했다"는 이화영…거짓말이면 '명예훼손 처벌' [법조계에 물어보니 389] "성관계 한번 거절 후 허락…하고 나선 울어라" 강사 발언 '충격' 서울지하철 2호선 연장…인천계양, 부동산시장 '들썩' 女정치인, 24세 스님과 불륜…남편이 촬영·유포한 현장 상황 이상민 저격한 고영욱…"왜 그랬냐" 묻자 의미심장한 발언
高 환율에 업종 차별화 전개…헷지 전략 마련 분주 코스피 내 제조업 거래비중 78% 환율 상승에 실적 장세 지속 무게 “영업익 민감도 따른 종목 선별 주효” 금리 인하 기대감이 하락하면서 고(高) 환율이 증시 변수가 아닌 상수가 될 것이란 전망이 나오는 가운데 시장 여건 변화에 맞춰 위기를 기회로 삼으려는 투자 전략 모색도 분주해지고 있다. 18일 한국거래소에 따르면 이 달 들어 전날(4월1~17일)까지 코스피 제조업지수 거래대금은 106조6648억원으로 집계됐다. 이는 코스피 전체 거래대금(137조2832억원)의 77.7%에 달하는 비중이다. 같은 기간 대표적인 저PBR(주당순자산비율) 업종인 ‘코스피 증권업지수’(5609억원)와 ‘코스피 통신업지수’ 거래대금(6480억원)과 비교해 각각 190배, 164배나 차이나는 규모다. 시장의 관심이 밸류업 프로그램에서 실적으로 옮겨가고 있는 흐름으로 관측된다. 제조업지수는 삼성전자·SK하이닉스·현대차 등 수출 비중이 높은 기업들로 구성돼 있다. 최근 급등하고 있는 원·달러 환율이 실적 장세를 부추기고 있다. 원화 약세 국면에서 상대적으로 하방 지지력이 강한 업종을 중심으로 수급이 몰리고 있는 것이다. 이날 원·달러 환율은 전거래일 대비 7.7원 하락한 1386.8원에 마감했다. 환율이 전날 장중 1400대를 돌파하자 외환당국이 구두 개입에 나서며 상승폭을 줄였다. 증권가는 환율이 1400원 중반대까지 넘어갈 가능성을 염두에 두고 있다. 중동을 둘러싼 분쟁과 갈등 사태가 어떻게 전개될지 예측하기 어려운 데다 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하 지연 시그널에 강(强) 달러 지속에 무게가 실리고 있어서다. 문다운 한국투자증권 연구원은 “지정학적 갈등 격화에 따른 위험회피로 당분간 (환율의) 추가 오버슈팅 가능성을 열어둘 필요가 있다”며 “중동 갈등 전개 상황에 따라 확전으로까지 연결될 경우 2차 상단으로 1440원을 예상한다”고 말했다. 업계는 고환율 지속 환경이 오히려 기회가 될 수도 있다고 보고 있다. 원화 약세 국면에서 업종별 영업이익 민감도가 달라서다. 이에 헷지(hedge·위험회피) 전략의 중요성이 부각되고 있는 가운데 실적 개선 종목을 중심으로 선별에 나설 필요가 있다는 조언이 나온다. 허재환 유진투자증권 연구원은 “원화 약세 국면에서 실적이 상향되는 업종이 대안”이라며 “원·달러 변화에 대한 분기별 영업이익 민감도를 계산해 보면 지난 2020년 이후 자동차·호텔레저·필수소비 업종이 플러스(+) 효과를 나타냈다”고 설명했다. 나정환 NH투자증권 연구원도 “현재 코스피 지수의 외국인 투자자 지분율은 35.2% 수준으로 과거 10년 평균 수준이 34.7%를 소폭 상회한 수준”이라며 “국내 기업의 실적 펀더멘털은 개선세가 지속되고 있어 원·달러 환율이 1400원을 상회할 시 외국인 투자자에게 국내 주식의 환차익 매력도 부각될 수 있다”고 분석했다. ©(주) 데일리안 무단전재 및 재배포 금지 이상민 저격한 고영욱…"왜 그랬냐" 묻자 의미심장한 발언 女정치인, 24세 스님과 불륜…남편이 촬영·유포한 현장 상황 '비즈니스석 탑승 금지' 발제한 조국, 2주전 제주 가며 비즈니스석 탔다 "남편이 불륜녀와 도로 한복판서…" 벽돌들고 급습한 아내 SNS 생중계 '발칵' 안양시 스마트도시통합센터 신축 개관…상상이 현실로
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