미국 연방준비제도(Fed·연준)가 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 동결하고 오는 9월 금리 인하 가능성을 시사했다. 해외 투자은행(IB)들은 이번 회의를 비둘기파(통화완화 선호)적으로 평가하면서 연준의 통화정책 무게중심이 물가 안정에서 고용시장으로 옮겨갔다고 판단했다.
1일 한국은행 뉴욕사무소에 따르면 미 연준은 7월 FOMC에서 만장일치로 현재 5.25~5.50%인 정책금리를 유지하기로 결정했다.
정책결정문에는 디스인플레이션(물가 상승률 둔화) 추가 진전과 노동시장 완화가 명시됐다. 또 기존 인플레이션 위험에만 초점을 맞춘 문구 대신 고용과 물가 양대 책무 달성 위험을 균형 있게 강조한 문구로 변경됐다.
제롬 파월 연준 의장은 인플레이션에 대해 긍정적 견해를 나타내면서 최근 데이터가 연준에 확신을 더했으며, 금리 인하 시점이 가까워졌다고 언급했다. 이는 연준이 오는 9월 금리 인하를 시작할 것이란 전망에 힘을 실었다.
캐피탈이코노믹스는 “정책결정문에서 인플레이션 위험에 대한 주의를 기울이고 있다는 표현을 제거하고, 양대 목표 모두에 주의를 기울이고 있다는 표현으로 변경했다”며 “기자회견에서는 경제가 정책금리 인하에 적절한 시점으로 가까워지고 있음을 인정했다”고 분석했다.
이어 “오는 9월과 12월에 기준금리를 0.25%포인트씩 인하할 것”이라며 “내년에도 금리 인하를 이어가면서 2025년 말에는 3.5~3.75%(이번 인하 주기의 최저점)가 될 것이라는 기존 전망을 유지한다”고 강조했다.
씨티는 “파월 의장은 연준의 초점이 인플레이션에서 고용으로 빠르게 이동하고 있음을 분명히 밝혔다”며 “인플레이션이 목표치를 다소 상회하고 있지만 상승 리스크는 약화된 반면, 노동시장의 하방 리스크는 크게 보고 있다”고 설명했다.
씨티 역시 오는 9월 기준금리 인하를 시작할 것으로 내다봤으며, 최종금리가 3.25~3.50%에 이를 때까지 인하할 것이란 기존 전망을 유지했다.
아비엔 암로(ABN Amro)는 “전반적으로 9월 금리 인하가 기본 시나리오임을 재확인했다”며 “노동시장이 냉각되면서 인플레이션의 상방 리스크는 줄어든 반면, 고용의 하방 리스크는 증가하고 있다고 언급한 것에 주목한다”고 밝혔다.
이어 “이는 여전히 인플레이션이 고용보다 목표에서 더 멀리 떨어져 있지만, 이제는 고용에 더 많은 비중을 둬야 할 때임을 강조한 것”이라며 “사실상 9월 금리 인하를 위한 토대를 마련하면서도 지표가 어떻게 변하느냐에 따라 시기를 늦출 여지를 남긴 것으로 볼 수 있다”고 봤다.
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