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[알파경제=김종효 기자] 친환경 및 유기농 제품 소싱에 주력하는 기업 오아시스가 국내 주요 전자상거래 플랫폼인 11번가의 인수를 추진하고 있다는 소식이 전해졌다.
비록 실사조차 이루어지지 않은 초기 단계임에도 불구하고, 이전까지 11번가의 인수 의사를 공식적으로 밝힌 후보자가 없었던 만큼 유통 및 투자은행(IB) 분야에서는 해당 딜의 성공 가능성에 대한 기대감이 고조되고 있다.
그러나 이번 매각 거래는 여러 복잡한 이해관계가 얽혀 있는 것으로 알려졌다.
9일 업계에 따르면 오아시스와 매각을 주도하는 사모펀드(PEF) 운용사 H&Q코리아 간에는 지분 스왑 방식을 포함한 다양한 협상 조건이 논의되고 있는 것으로 전해진다.
이 과정에서 양측 모두 만족할 수 있는 조건 찾기는 물론, 재무적 투자자(FI)로서 최대 지분을 보유하고 있는 국민연금과 SK스퀘어의 입장도 충분히 고려되어야 한다.
H&Q코리아는 11번가 경영권 매각을 위하여 오아시스와 협상 테이블에 앉았으며, 씨티글로벌마켓증권과 삼정KPMG가 매각 주관사로 활동 중이다.
반면, 오아시스 측은 아직 인수 주관사를 선정하지 않았으나, NH투자증권이 중개 역할을 하고 있음이 확인됐다.
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지난 2018년 SK플래닛으로부터 분할된 11번가는 나일홀딩스컨소시엄(국민연금·H&Q코리아파트너스·MG새마을금고)으로부터 지분 18.18%를 넘기며 대규모 투자를 유치한 바 있다.
그러나 최근 SK스퀘어는 나일홀딩스에게 자신들의 보유 지분 전량 판매 가능성까지 열어주면서 딜의 복잡성은 더욱 가중됐다.
본 거래의 성공적 완결을 위해서는 여러 이해당사자들 간의 조화로운 합의점 도출이 필수적인 상황이며, 오아시스와 관련 회사 루트의 지분을 11번가 지분과 교환하는 방안 등 다양한 옵션이 검토되고 있다.
하지만 일각에서는 H&Q 측이 제시된 조건들에 만족할지 의문 시하는 목소리도 나오고 있다.
특히 낮은 매출과 자산 규모를 가진 루트 같은 비상장 회사 주식과의 스왑은 선호하지 않을 것으로 예상된다.
뿐만 아니라 국민연금과 새마을금고 등 나일홀딩스의 다른 LP들도 지분 스왑 방안에 동의할지 불확실하며, 최종적인 딜 구성은 LP들의 입장에 크게 좌우될 것으로 보인다.
오아시스와 11번가 각각의 기업 가치 평가와 함께 1P 사업 부문에서의 실적 개선 가능성 등도 인수 작업 진전에 중요한 요소로 작용하고 있다.
업계 내부에서는 오아시스 의장인 김영준氏가 회사 인수 후 흑자 전환 가능성에 대해 확신을 가지고 있음에 따라 연내 긍정적 변화가 기대된다.
복잡한 변수와 동력이 얽혀 있는 가운데, 친환경 및 유기농 제품 소싱 전문 기업 오아시스와 전자상거래 대기업 11번가 간의 인수 협상은 계속해서 업계 안팎으로부터 큰 관심을 받으며 진행될 전망이다.
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