주요 메뉴 바로가기 (상단) 본문 컨텐츠 바로가기 주요 메뉴 바로가기 (하단)

[분석] 코스맥스, 국내외 고성장에도 건전성은 걸림돌

알파경제 조회수  

[알파경제=김지현 기자] 코스맥스의 시장 컨센서스를 크게 상회하는 서프라이즈를 시현했다. 전 법인 매출이 성장한 가운데, 영업 레버리지 및 원가율 개선의 시너지로 영업이익이 대폭 증가했다.

특히 당분간 가성비 트렌드, 인디 뷰티 강세 현상이 지속될 것으로 예상되면서 글로벌 인디 뷰티 트렌드의 가장 큰 수혜주로 부각되고 있다.

◇ 1분기 국내·해외 모두 고성장 시현

14일 금융투자업계에 따르면 코스맥스 1분기 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 5268억원, 영업이익은 229% 증가한 455억원을 기록해 시장예상치를 상회했다.

국가별 매출은 전년 동기 대비 한국 +30%, 중국 +29%, 미국 +43%, 인도네시아 +26%, 태국 +87% 성장했다.

박현진 신한투자증권 연구원은 “매출 비중 높은 한국과 중국에서 인디뷰티 브랜드들 중심으로 매출 증가세가 부각됐다”며 “중국 색조 생산 비중이 60%까지 상승하며 중국 저가 색조 브랜드들의 해외 진출 확대 수혜를 반영 중”이라고 설명했다.

박 연구원은 “일본이나 동남아 주요 온라인 유통채널에서 코스맥스가 제조하는 색조 제품들이 시장 입지를 넓혀가는 추세”라며 “1분기 일부 생산법인에서 2분기 매출을 선인식했으나 그 비중은 크지 않아 2분기에도 각 법인별 성장세는 1분기와 유사할 것”으로 예상했다.

◇ 중국 잇센 JV 편입에 신규 브랜드 유입

특히 중국의 개선세가 고무적이다.

중국은 전체적으로 매출이 전년 동기 대비 +29%, 순이익 +60%를 기록했다.

전년 동기의 낮은 기저와 함께, 당분기부터 광저우 법인의 잇센 JV 실적 연결 편입이시작된 효과로 상해(yoy +18%)와 광저우(yoy +58%) 모두 성장하였다.

배송이 미래에셋증권 연구원은 “아직 소폭 적자 상태로 알려진 잇센 JV 실적이 이번 분기부터 연결 편입되었고 대손도 20억원 수준 반영되었으나, 성장성이 이를 모두 상쇄하면서 영업이익률이 개선됐다”고 분석했다.

김혜미 상상인증권 연구원은 “특히 중국 모든 법인에서 적극적으로 신규 인디브랜드가 유입되고 있는 모습이 고무적”이라며 “중국에선 상해 스킨케어 확대와 광저우 JV 편입효과 지속 등이 기대 요인”이라고 말했다.

◇ 실적 모멘텀에도 건전성은 우려

2분기 현재 전 지역에서 1분기와 유사한 업황 분위기를 이어가고 있다는 점을 감안할 때, 강한 실적 모멘텀 지속될 전망이다.

조소정 키움증권 연구원은 “가성비 트렌드에 따른 매스 시장 호황, 국내 주요 고객사의 수출 수요 증가 등으로 올해 수혜가 기대된다”며 “화장품 시장 내 개성 강한 인디 뷰티 중심 트렌드는 당분간 지속될 것으로 예상하며, 매수를 추천한다”고 말했다.

다만 건전성에는 다소 우려의 목소리도 나온다. 1분기에만 보더라도 미국 잡손실(80억원) 및 법인세 증가 등으로 지배순이익은 컨센서스를 크게 하회했다.

하누리 메리츠증권 연구원은 “대손상각비, 이자비용, 기타비용 합산이 연결 영업이익의 34%를 차지해 2조원대 매출에도 순이익률이 5%에 불과하다”며 “건전하지 않다”고 평가했다.

실시간 인기기사

알파경제
content@www.newsbell.co.kr

댓글0

300

댓글0

[경제] 랭킹 뉴스

  • 올림픽 맛있게 응원하자…집관족 취향저격 ‘올림픽 에디션’
  • 서울 아파트 낙찰가율 93.7%...1년 11개월 만에 최고점 찍었다
  • 질병청 '성인 패혈증 초기치료지침' 첫 발간
  • 불량 자재 탓에 에어컨 없이 폭염 견디는 송도 '송일국 아파트'
  • 불량 자재 탓에 에어컨 없이 폭염 견디는 송도 '송일국 아파트'
  • 8월 극장가 '재개봉 러시'…인생영화 다시 스크린으로

[경제] 공감 뉴스

  • 케이뱅크, MY체크카드 90만장 넘었다..."인뱅 유일 K 패스 기능 탑재"
  • 삼정KPMG “디지털 헬스케어 활성화에 슬립테크 부상”
  • ‘나는 솔로’ 21기 최종 선택 대반전…순자, 영철 직진에도 선택 포기
  • "‘용인 스마일 보이’ 우상혁이 웃었다"...이상일 용인특례시장, 높이뛰기 우상혁 선수 '응원'하고 '격려'
  • 삼성자산운용, 공식 유튜브 채널 정보 시리즈 인기몰이
  • NH농협은행, 농촌 학생들과 '초록사다리 여름캠프' 개최

당신을 위한 인기글

  • 한국 대학생 프로그래밍 경시대회…서울대 대상
  • ‘물티슈도 아끼라더니’.. 김종국 밝혀진 O억대 수입차에 난리 난 상황
  • 마트에서 파는 ‘계란’ 살 때 이것 꼭 알고 구매하세요!
  • 새롭게 등장한 신형 세단 프로토타입, 라인업 확장하며 “또 중국 시장 노린다?”
  • “진짜 저세상 갈 뻔” 엔진오일 빼 먹은 정비사, 어떻게 처리해야 하나
  • “공무원 일 똑바로 안 하나” 순정 차량인데 불법 튜닝 과태료는 왜 줘?
  • “시속 454km” 부가티 미스트랄, 지붕 없이 세계 기록 세운 위엄
  • ‘찍힌 거 아녔어?’.. 운전자 99% 모른다는 단속카메라 ‘이것’ 진실은?
//php echo do_shortcode('[yarpp]'); ?>

함께 보면 좋은 뉴스

  • 1
    함안 단감, 말레이시아∙필리핀 수출길 올라

    뉴스 

  • 2
    마산합포구, 상생발전 위해 지역 경제 양대 축과 힘 합친다

    뉴스 

  • 3
    민경훈♥ 와이프 신기은 PD 결혼식, 방송서 최초 공개 (+나이, 예비신부)

    연예 

  • 4
    블루아카 근본 of 근본 윤하 "올 때 마다 여러분 열정 느껴요"

    차·테크 

  • 5
    “좀…” 민경훈 결혼식서 사회자 유력했던 서장훈이 머뭇거린건 솔직한 배려가 느껴진다

    연예 

[경제] 인기 뉴스

  • 올림픽 맛있게 응원하자…집관족 취향저격 ‘올림픽 에디션’
  • 서울 아파트 낙찰가율 93.7%...1년 11개월 만에 최고점 찍었다
  • 질병청 '성인 패혈증 초기치료지침' 첫 발간
  • 불량 자재 탓에 에어컨 없이 폭염 견디는 송도 '송일국 아파트'
  • 불량 자재 탓에 에어컨 없이 폭염 견디는 송도 '송일국 아파트'
  • 8월 극장가 '재개봉 러시'…인생영화 다시 스크린으로

지금 뜨는 뉴스

  • 1
    "최고 5억3000만원"…한때 교황청 금서 목록 올랐던 '이 책' 경매 나온다

    뉴스&nbsp

  • 2
    '제2의 메시' 라민 야말, 바르셀로나와 장기 재계약 임박...'6년 계약+바이아웃 1조 5000억' 합의 완료

    스포츠&nbsp

  • 3
    8년 만에 풀체인지에 “모두들 관심 폭발”… 에스컬레이드 잡으러 온 대형 SUV

    차·테크&nbsp

  • 4
    '발롱도르 위너' 조만간 돌아온다...펩 과르디올라 직접 컨펌 "1월에 복귀 예정, 회복 잘 진행 중"

    스포츠&nbsp

  • 5
    박동원·이지영 나갔는지 얼마나 됐다고…영웅들 NEW 안방왕국 기틀 다졌다, 31세 다년계약 포수 존재감

    스포츠&nbsp

[경제] 추천 뉴스

  • 케이뱅크, MY체크카드 90만장 넘었다..."인뱅 유일 K 패스 기능 탑재"
  • 삼정KPMG “디지털 헬스케어 활성화에 슬립테크 부상”
  • ‘나는 솔로’ 21기 최종 선택 대반전…순자, 영철 직진에도 선택 포기
  • "‘용인 스마일 보이’ 우상혁이 웃었다"...이상일 용인특례시장, 높이뛰기 우상혁 선수 '응원'하고 '격려'
  • 삼성자산운용, 공식 유튜브 채널 정보 시리즈 인기몰이
  • NH농협은행, 농촌 학생들과 '초록사다리 여름캠프' 개최

당신을 위한 인기글

  • 한국 대학생 프로그래밍 경시대회…서울대 대상
  • ‘물티슈도 아끼라더니’.. 김종국 밝혀진 O억대 수입차에 난리 난 상황
  • 마트에서 파는 ‘계란’ 살 때 이것 꼭 알고 구매하세요!
  • 새롭게 등장한 신형 세단 프로토타입, 라인업 확장하며 “또 중국 시장 노린다?”
  • “진짜 저세상 갈 뻔” 엔진오일 빼 먹은 정비사, 어떻게 처리해야 하나
  • “공무원 일 똑바로 안 하나” 순정 차량인데 불법 튜닝 과태료는 왜 줘?
  • “시속 454km” 부가티 미스트랄, 지붕 없이 세계 기록 세운 위엄
  • ‘찍힌 거 아녔어?’.. 운전자 99% 모른다는 단속카메라 ‘이것’ 진실은?

추천 뉴스

  • 1
    함안 단감, 말레이시아∙필리핀 수출길 올라

    뉴스 

  • 2
    마산합포구, 상생발전 위해 지역 경제 양대 축과 힘 합친다

    뉴스 

  • 3
    민경훈♥ 와이프 신기은 PD 결혼식, 방송서 최초 공개 (+나이, 예비신부)

    연예 

  • 4
    블루아카 근본 of 근본 윤하 "올 때 마다 여러분 열정 느껴요"

    차·테크 

  • 5
    “좀…” 민경훈 결혼식서 사회자 유력했던 서장훈이 머뭇거린건 솔직한 배려가 느껴진다

    연예 

지금 뜨는 뉴스

  • 1
    "최고 5억3000만원"…한때 교황청 금서 목록 올랐던 '이 책' 경매 나온다

    뉴스 

  • 2
    '제2의 메시' 라민 야말, 바르셀로나와 장기 재계약 임박...'6년 계약+바이아웃 1조 5000억' 합의 완료

    스포츠 

  • 3
    8년 만에 풀체인지에 “모두들 관심 폭발”… 에스컬레이드 잡으러 온 대형 SUV

    차·테크 

  • 4
    '발롱도르 위너' 조만간 돌아온다...펩 과르디올라 직접 컨펌 "1월에 복귀 예정, 회복 잘 진행 중"

    스포츠 

  • 5
    박동원·이지영 나갔는지 얼마나 됐다고…영웅들 NEW 안방왕국 기틀 다졌다, 31세 다년계약 포수 존재감

    스포츠