키움證 “밸류업, 안정적 지배구조 가진 기업부터 참여 전망”

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밸류업 가이드라인이 기업의 자율성과 이사회 중심의 추진에 방점을 둔 만큼 안정적인 지배구조를 가진 기업이 선제적으로 주주환원 확대 등 밸류업에 적극적으로 동참할 것이란 의견이 나왔다.

이성훈 키움증권 연구원은 7일 보고서에서 “(금융위는) 기업 밸류업을 위한 가이드라인의 5대 핵심 특징으로 자율성, 미래지향성, 종합성, 선택과 집중, 이사회 책임을 언급했는데 이 중 자율성과 이사회 책임에 주목해볼 필요가 있다”고 진단했다.

키움증권은 밸류업 가이드라인이 자율성을 강조한만큼 중장기적으로 밸류업 프로그램에 적극적으로 참여하는 기업과 아닌 기업 사이에 주가 차별화를 이끌 요인으로 예상했다.

또한 재무적·비재무적 요소들을 포함한 기업가치 제고 계획을 이사회가 감독해 필요 시 심의·의결을 거쳐야한다고 언급함으로써 이사회의 적극적 참여를 권고한 점도 주목할 필요가 있다고 짚었다.

이 연구원은 “이번 가이드라인은 세부적인 지표 선정 및 계량화를 바탕으로 동종 업계와 비교함으로써 기업들의 자발적인 행태 변화를 이끄는 것이 핵심”이라고 강조했다.