▲2일 한국거래소 컨퍼런스홀에서 개최된 \’기업 밸류업 지원방안 2차 세미나\’에서 김소영 금융위원회 부위원장이 축사를 하고 있다. 김기령 기자
정부가 기업 밸류업 프로그램 가이드라인을 공개했다. 상장 기업이 공시 참여 여부를 스스로 결정하고 세부 지표도 자율적으로 선정할 수 있게 한다는 것이 골자다.
◇기존 공시와 달리 미래계획 제시 특징
2일 금융위원회는 한국거래소 컨퍼런스홀에서 한국거래소, 자본시장연구원 등과 함께 \’기업 밸류업 지원방안 2차 세미나\’를 열고 이러한 내용을 발표했다. 이날 세미나엔 김소영 금융위 부위원장과 정은보 한국거래소 이사장을 비롯해 유관기관, 상장기업, 학계 관계자들이 참석했다.
정부는 기업가치 제고 계획의 5대 핵심 사안으로 △자율성 △미래지향성 △종합성 △선택과 집중 가능성 △이사회 책임 등을 꼽았다.
우선 상장사들의 자율성을 보장해 미래 목표와 계획을 중심으로 공시한다는 점이 가장 큰 특징이다. 상장기업들은 참여 여부와 작성 내용 등을 스스로 결정할 수 있다. 또 기존 공시와는 달리 미래 계획을 중심으로 한 내용을 담아야 한다. 기존 공시는 이미 발생했거나 결정된 내용을 정해진 서식에 작성하는 방식이었지만 밸류업 프로그램을 통한 자율 공시는 미래의 중장기적 목표와 계획을 종합적으로 담아야 한다.
아울러 각종 공시에 산재된 정보를 한 번에 볼 수 있도록 종합적으로 재구성한다. 이사회의 심의·의결 등을 권장해 이사회의 책임 강화도 이번 기업가치 제고 계획의 핵심 사안이다. 이사회의 적극적인 참여를 유도해 기업과 투자자간 갈등 요소를 줄여나간다는 방침이다. 단 이사회의 보고·심의·의결은 권장사항일 뿐 의무사항은 아니다.
◇비재무지표 선정해 기재해야
기업가치 제고 계획 가이드라인은 기업개요, 현황진단, 목표설정, 계획수립, 이행평가, 소통 순으로 작성하면 된다. 기업개요에는 기업의 제품·서비스 등 기본정보를 기재하면 되며 현황진단은 기업의 재무지표와 비재무지표로 구성된다. 재무·비재무지표 가운데 중장기적인 가치 제고 목적에 부합하는 핵심재표를 기업 스스로 선정해 작성하도록 했다.
재무지표에는 주가순자산비율(PBR), 주가이익비율(PER) 등이나 매출액 증가율, 영업이익 증가율, 잉여현금흐름 등의 지표를 선정해 작성할 수 있다.
비재무지표는 대표적으로 지배구조 관련 내용을 포함한다. 대표적으로 모·자회사 중복상장 이슈나 지배주주 및 특수관계인의 비상장 개인회사 보유 이슈 등이 지배구조 관련 비재무지표에 해당한다. 또 탄소배출권 가격 등 환경, 사회적 책임 등 기업가치에 미치는 영향이 크다고 판단되는 지표를 선정할 수 있다. 비재무지표는 한국거래소 \’기업지배구조보고서\’에서 제시한 15개 항목의 핵심지표를 참고해 작성하면 된다.
상장기업들의 원활한 참여를 위해 이번 세미나에서는 작성 양식과 작성 사례를 담은 가이드라인 해설서도 공개됐다. 해설서는 한국거래소 상장공시시스템(KIND)에 주기적으로 업데이트될 전망이다.
김소영 부위원장은 “가이드라인과 해설서는 이날 세미나에서 진행되는 논의를 토대로 추가적인 의견 수렴을 통해 이달 중 최종 확정해 시행할 예정”이라며 “빠르면 이달 말 준비가 되는 기업부터 공시가 이뤄질 예정”이라고 말했다.
◇빠르면 이달 말 자율공시 나올 듯
가이드라인이 최종 확정되면 빠르면 이달 말부터 기업의 자율공시가 가능해진다. 이번 기업가치 제고 계획은 공정 공시 대상이 되는 예측정보가 상당수 포함되기 때문에 홈페이지 공개 등에 앞서 한국거래소 상장공시시스템(KIND)에 먼저 공시해야 한다. 연 1회 등 주기적인 공시와 외국인투자자를 위한 영문공시 병행이 권장된다. 예고 공시도 가능하다. 이를 위해 상장기업을 위한 교육, 컨설팅, 영문번역 서비스도 준비 중이다.
다만 공시 자체가 권장사항에 그친다는 점에서 저조한 참여율로 인한 실효성 저하 우려에 대해 정부는 중장기적인 관점에서는 충분히 해소 가능하다고 설명했다.
금융위는 “중장기적인 기업가치 제고를 위한 방법은 기업의 개별 특성에 따라 다양한데 기업의 개별특성을 고려하지 않은 형식적인 방식은 오히려 투자자 입장에서 활용도가 떨어지는 계획이 될 가능성이 높다”며 “우수기업에 대한 다양한 인센티브 제공 및 시장의 평가 및 투자판단 지원을 통해 시장 선순환 구조를 유도해나갈 계획”이라고 말했다.
이날 세미나에서 주제 발표를 맡은 이효섭 자본시장연구원 연구위원도 “자율성이 높다는 이유로 실효성에 대한 의문이 제기되고 있지만 오히려 엄격한 패널티를 적용하게 되면 형식적 공시에만 집중할 것”이라며 “건전한 시장 압력을 유도해 중장기적으로 기업 가치를 제고한다는 점이 특징”이라고 말했다.
금융위는 이날 세미나를 통해 최종 의견수렴을 거쳐 이달 중 확정·발표할 계획이다. 이와 함께 기업 밸류업 통합 페이지, 투자 지표 비교 공표, 이사회 및 공시담당자 대상 안내·교육 프로그램, 중소기업 대상 컨설팅·영문 번역 지원 등도 함께 제공될 예정이다.
이를 토대로 올 3분기 중 코리아 밸류업 지수 개발, 4분기 중 지수 연계 상장지수펀드(ETF) 상장 등도 차질 없이 진행한다는 방침이다.
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