美 금리인하·연방정부 폐쇄 리스크 등 고려
中 불확실성 해소 위한 부양정책 가시화 필요
ⓒ하이투자증권
하이투자증권은 4일 연초 주식시장과 경기에 대한 기대감이 높아진 상황에서 극복해야 될 장애물이 존재하기에 대응할 필요성이 있다고 분석했다.
박상현 하이투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “각종 이슈가 현 증시 기조를 흔들지 않을 것으로 예상하지만 디스인플레이션(물가 상승 둔화)·경기 연착률 기조에 영향을 미치는 지 확인할 필요가 있다”고 말했다.
우선 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 금융시장간 디스인플레이션 눈높이 맞추기를 살펴봐야 한다고 판단했다.
박 연구원은 “가파르게 하락하던 미국 국채금리의 반등에는 디스인플레이션을 바라보는 연준과 금융시장간 눈높이에 차이가 있음을 반영한 것”이라며 “상반기 중 금리인하는 유효하지만 그 시기를 둘러싼 미 연준과 금융시장간 간극이 좁혀져야 한다”고 설명했다.
미국 정치권에 주기적으로 찾아오는 연방정부 폐쇄 리스크도 1월에 대기 중이기에 고려해야 한다고 밝혔다. 미국 대선을 앞두고 민주·공화 양당의 첨예한 갈등을 감안해 예산안 처리가 극적으로 타결될 것인지 연방정부 폐쇄가 현실화될 것인지 미지수라는 이유에서다.
다만 박 연구원은 “연방정부 폐쇄가 현실화될 경우 과거 사례를 고려하면 금융시장에 미칠 영향은 제한적일 것”이라며 “금융시장은 연방정부 폐쇄 리스크보다 디스인플레이션과 경기 연착륙 가능성에 주목할 것”이라고 부연했다.
특히 중국 관련 불확실성 해소에 대해 주의 깊게 봐야 한다는 입장을 드러냈다. 국내 증시 입장에서 미국의 금리인하보다 중국 경기가 더욱 중요한 변수라는 설명이다.
그는 “중국 증시에 대한 불안심리가 진정되지 못하고 있다”며 “중국 정부의 강력한 부양의지 확인이 선행돼야 한다”고 말했다.
그러면서 “금융시장 안정을 위해 단순한 유동성 공급이 아닌 공격적 금리인하 등 실질적 부양정책이 가시화돼야 한다”며 “중국 경기 안정화에 기댄 국내 대중국 수출의 반등이 1분기 중 이뤄져야 국내 증시가 상승 탄력을 받을 것”이라고 전망했다.
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