‘쩐의 전쟁’ 하이브, SM 지분 인수… 관전 포인트는 ‘카카오 공개매수’

지난해 타임 표지모델로 등장한 방시혁 하이브 의장과 방탄소년단. /사진=타임

그룹 방탄소년단(BTS)의 소속사 하이브가 기획사 SM엔터테인먼트의 지분을 인수했다.

지난 10일 하이브는 이수만 SM 대주주가 보유한 지분 14.8%를 4228억원에 인수한다고 공시했다. 이수만 SM 전 총괄 프로듀서를 배제한 프로듀싱 개편안과 카카오의 지분 인수로 촉발된 SM 경영권 분쟁은 마무리되는 듯 했으나 카카오의 공개매수에 따라 상황이 반전될 가능성도 있다.

하이브는 9일 이수만 최대주주의 보유 지분 14.8%를 주당 12만원에 인수하고 같은 가격에 소액주주들의 지분을 25%까지 공개매수하겠다고 밝혔다. 하이브는 에스엠 지분을 약 40%까지 확보할 것으로 전망된다.

하이브 측은 “창업자이자 최대 주주인 방시혁 의장과 이수만 SM 전 총괄 프로듀서는 이번 계약 체결에 앞서 K팝의 미래에 대한 고민을 나누고 그 해법을 모색하기 위한 방안에 공감대를 형성했다”며 “그 결과물 가운데 하나로 이번 주식양수도계약 체결이 이뤄졌다”고 배경을 설명했다.

관심은 하이브의 공개 매수 시 카카오의 전략이다. 하이브가 공개 매수에 성공하면 최대 40% 지분을 확보할 수 있어 SM의 경영권은 하이브 쪽으로 넘어갈 가능성이 커졌다.

여기에 더해 하이브는 이 전 총괄에게 남은 3%가량의 지분에 대해서도 풋옵션 계약을 체결했다. 풋옵션은 특정 시기에 미리 정한 가격으로 지분을 팔 권한이다. 하이브가 일정 시기 이후 이 최대주주의 요구가 있을 시 나머지 지분도 매수해야 하는 계약으로, 나머지 지분까지 모두 사들일 경우 43%에 달하는 지분을 확보할 수 있게 된다.

카카오의 반격도 관전 포인트다. 카카오가 주식 매집에 나설 경우 3월 주총에서 표 대결이 벌어지게 된다.

카카오는 지난 7일 에스엠의 현 경영진과 손잡고 유상증자와 전환사채 발행을 통해 지분 9.05%를 확보하는 방안을 발표했다. 현 경영진(이성수·탁영준 공동대표)이 카카오와 손잡고 최대주주 이수만 전 총괄을 경영에서 배제하는 작업으로 풀이된다.

카카오는 에스엠이 제3자배정 유상증자 형태로 발행하는 신주 123만주를 인수하고 전환사채를 통해 향후 114만주를 추가 확보하기로 했다. 이 경우 이수만 전 총괄의 지분은 18.46%에서 16.78%로 낮아진다.

이수만 전 총괄은 “제3자에게 신주 또는 전환사채를 발행하는 것은 주주의 신주인수권을 침해하는 것”이라며 발행금지 가처분신청을 제기했다. 가처분 신청이 받아들여질 경우 카카오의 2대주주 등극에도 제동이 걸릴 예정이다.

이에 대해 카카오 측은 “추가적인 지분 확보는 현재 계획하고 있지 않다”고 선을 그었다.