네이버, 라인 지분 매각 무산 우려에 동남아 사업도 뺏길 판

IT조선 2024.07.04 조회수

일본의 라인야후 지분 매각 압박이 거세지는 가운데 최근 네이버가 단기적으로 라인 매각 의사가 없다고 밝혔다. 다만 장기적으론 라인야후 지분 매각 가능성을 열어놨다. 그러나 업계에서는 네이버가 일본 소프트뱅크와 라인야후 지분 매각 협상에서 이미 수세에 몰렸다는 진단을 내놓는다. 심지어 동남아 사업마저도 소프트뱅크가 소수 지분만 뺏으면 네이버를 패싱할 수 있어 매우 불리한 상황에 놓였다는 분석이다.

최수연 네이버 대표이사가 2일 오후 서울 여의도 국회에서 열린 과학기술정보방송통신위원회 6차 전체회의에서 의원 질의에 답변하고 있다. / 뉴스1

네이버, 지분매각 협상에 ‘속수무책’

3일 업계에 따르면 최수연 네이버 대표는 2일 국회 과학기술정보방송통신위원회 전체회의에서 증인으로 참석해 “단기적으로 지분 매각은 진행하지 않는 것이다”라고 말했다.

최 대표의 발언은 하루 전인 1일 라인 운영사 라인야후가 일본 총무성에 제출한 행정지도 관련 보고서 내용에서 크게 다르지 않았다. 라인야후는 보고서에서 “소프트뱅크와 네이버가 단기적인 자본 이동에 어려움이 있다는 인식을 공유하고 있다”며 “논의 진전을 위해 계속 노력하겠다”고 밝혔다.

하지만 최 대표의 발언과 달리 현지 분위기는 일본 정부의 압박이 강해지면서 협상에 매우 어려움을 겪고 있는 모양새다. 일본 정부의 경우 압박 수위를 더욱 높이고 있다. 일본 정부는 라인야후를 향해 ‘네이버와 자본관계 재검토’라는 두차례 이례적 행정조치를 한 데 이어 네이버와 시스템 분리 작업에도 속도를 내고 있어서다.

2일 일본 현지 보도에 따르면 이날 마쓰모토 다케아키 일본 총무상은 ‘자본관계 재검토’가 단기간내 어렵다고 보고한 라인야후의 보고서와 관련해 “필요하다면 추가 대응을 취해나가겠다”는 입장을 밝혔다.

일본 정부의 압박에 더해 라인야후에선 네이버 퇴출 사전 작업에 속도를 내고 있다. 올해 5월 라인야후 이사회는 유일한 한국인 사내이사인 신중호 최고상품책임자(CPO)를 퇴출하고 이사회를 모두 일본인으로 재편했다.

네이버와 시스템 분리에도 속도를 내고 있다. 라인야후는 네이버와 네트워크 분리를 당초 계획보다 9개월 앞당긴 2026년 3월까지 완료하기로 했다. 또 네이버 및 네이버클라우드 업무 위탁도 내년까지 종료키로 했다. 기술협력이나 클라우드 위탁까지 중단할 경우 네이버 입장에선 운신의 폭만 좁아진다. 라인야후를 팔고 싶지 않아도 팔 수밖에 없는 상황에 놓이게 되는 셈이다.

심지어 일본 정부가 노골적으로 소프트뱅크를 밀어준 정황이 포착됐다. 6월 21일 일본 마이니치 신문 보도에 따르면 손 마사요시(한국명 손정의) 소프트뱅크그룹 회장은 라인야후 개인정보 유출 사고를 이유로 두차례에 걸쳐 행정지도를 실시한 지난 3~4월 일본 모처에서 아마리 아키라 자민당 경제안전보장추진본부장을 직접 만났다. 아마리 본부장은 당시 손 회장에 “방법은 그 쪽이 선택하겠지만 일본의 인프라는 앱 개발부터 모두 일본 국내에서 할 수 있도록 해달라”라고 했고, 손 회장은 “내가 책임지고 하겠다”고 답했다.

일본 총무성도 미야카와 준이치 소프트뱅크 최고경영자(CEO)를 별도로 호출, 거듭 협력을 요청했다. 이는 소프트뱅크와 정부 관계자 간 깊숙히 개입된 정황이 드러나면서 라인을 소뱅에 쉽게 넘기려는 일본의 검은 속내가 확인된 사례로 꼽힌다.

소프트뱅크는 이 외에도 네이버와 절반씩 갖고 있는 지주사 A홀딩스의 주식 전량 매수가 아닌 1주 이상의 소량의 지분만 손쉽게 얻기 위한 플랜B에 착수한 것으로 알려졌다. 특히 소프트뱅크는 1주만 확보해도 경영권 확보가 되기 때문에 어렵게 협상으로 얻는 방안보다, 네이버가 라인 지분을 내놓을 수 밖에 없는 분위기 조성에 힘쓰고 있다.

이 때문에 업계에서는 일부 증권가에서 언급된 라인야후 지분 매각시 최소 얻을 수 있다는 10조원의 계산법도 현재로선 통하지 않을 것이라는 분석을 내놓는다. 최소 10조원 이상의 수익은 어디까지나 소프트뱅크가 모든 지분을 사들였을 때를 전제하고 있어서다.

동남아 사업도 뺏길 위기…기술 탈취 우려도

네이버는 대만과 태국 등 동남아 내 라인 메신저, 페이 등의 사업권도 지키지 못할 가능성이 커졌다. 당초 네이버는 설령 매각을 하더라도 동남아 사업권은 가져오는 방향을 선택지에 놓고 고민한 것으로 알려진다.

그러나 지난달 라인야후는 동남아 사업을 담당하는 한국 법인 ‘라인플러스’를 넘기지 않겠다는 의지를 공식적으로 언론에 드러냈다.

라인야후 측은 국내 한 언론사 질의에 “네이버와 라인플러스 간에는 직접적인 자본관계나 인적 관계가 없다. 라인플러스는 앞으로도 라인야후 산하 기업으로서 대만이나 태국 등 해외 사업을 총괄할 것이다”라고 밝혔다. 또 라인야후는 향후 협상 과정에서 사업 분할이 이뤄질 가능성도 없다는 점도 덧붙였다.

라인플러스는 라인야후 중간 지주회사인 Z인터미디어트글로벌이 100% 지분을 보유하고 있다. 이 같은 지배구조 때문에 소뱅에 라인 경영권이 넘어가게 되면 네이버가 동남아 라인만큼은 뺏기고 싶지 않아도, 손을 쓸 수 없는 상황에 놓이게 된다.

윤대균 아주대학교 소프트웨어학과 교수는 25일 서울 여의도에서 열린 ‘라인야후 매각 저지를 위한 긴급 토론회’에서 라인야후의 지배구조가 소프트뱅크로 넘어가면 기술도 탈취할 가능성이 높다고 봤다.

윤 교수는 “지배구조 변화가 있을때 라인 기술을 갖고 있는 라인플러스의 고용을 100% 보장한다고 약속했지만 지분이 넘어가면 라인플러스 인력·기술·자산을 제대로 보장해주지 않을 가능성이 높다”며 “라인플러스 핵심 기술 인력을 라인야후 본사로 배치해 중장기적으로 라인플러스를 껍데기로 만드는 방식으로 기술을 탈취할 가능성도 있다”고 우려했다.

박시동 경제 평론가는 “일본 현지 언론 등 보도를 참고하면 소프트뱅크는 한주만 사도 경영권을 가질 수 있어서 전량 지분을 매입할 가능성이 크지 않을 수 있다”며 “네이버가 라인 지분을 팔고, 충분한 현금을 확보할 수 있다는 시나리오는 꿈같은 얘기라고 볼 수 있다”고 말했다.

그는 이어 “일본 정부가 나서서 (네이버를) 압박하고 있고, 지난달에는 중요안보정보법이 개정되면서 형사 제재까지 새롭게 추가된만큼 오랜 기간 버티기 힘들 수 있다”고 분석했다.

이선율 기자 melody@chosunbiz.com