[인물로 보는 화폐전쟁-푸틴] 페트로위안의 최대 조력자

김창익 칼럼니스트 : 서울경제 기자/ 소비자가 만드는 신문 부국장/돈세이돈 대표, 저서: 월저바보(월스트리트저널 바로보기)

화폐전쟁은 기축통화란 절대반지를 둘러싼 쟁탈전이다. 두번의 세계대전을 거치며 영국의 파운드화가 미국 달러에 반지를 내줬다. 1970년대 초 베트남 전쟁 후 달러는 금태환의 사슬을 벗고 석유를 새로운 짝으로 맞으며 명실상부 절대권력을 획득했다. 종이와 잉크만 있으면 돈이 되는 마법이 가능해진 것이다.

문제는 지난 50년간 미국이 절대반지의 권능을 남발했다는 점이다. 찍어낸 국채가 33조 달러에 달하면서 달러도 많이 찍으면 인플레이션이란 암에 걸릴 수 있다는 사실을 세상이 알게 됐다. 50살이 넘어 노화가 진행되는 달러 패권의 자리를 중국 위안화가 위협하고 나서면서 독수리와 팬더의 쟁탈전이 벌어지고 있다.

2008년 글로벌 금융위기를 거치며 달러에 대한 대안으로 탄생한 비트코인이 자산으로 인정받으며 또 다른 전선을 만들고 있다. 달러는 절대반지를 빼앗으려는 위안화와 절대반지 자체를 파괴하려는 비트코인을 상대로 두 개의 전쟁을 치르고 있다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령과 조 바이든 현재 대통령, 시진핑 중국 국가주석, 무함마드 빈 살만 사우디 아라비아 왕세자, 나한드라 모디 인도 총리, 푸틴 러시아 대통령 등이 화폐전쟁을 벌이는 주역들이다.

또 다른 전장에선 일런 머스크 테슬라 CEO가 기존과는 전혀 다른 형태의 화폐전쟁을 벌이고 있다. 이 같은 전쟁은 역사상 전례 없던 일이다.

▲2023년 3월 21일 러시아 모스크바 크렘린궁에서 푸틴 러시아 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 악수하고 있다.(사진:중국정부)

블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 반(反) 페트로달러 연대의 선봉에 섰다. 2022년 우크라이나 침공으로 미국이 러시아를 국제은행간통신협회, 즉 스위프트(SWIFT)에서 배제시키면서다. 달러 송금이 불가능해지자 러시아는 독일 등 유럽에 수출하는 천연가스 대금을 루블화로 결제할 것을 요구했다. 러시아 자체 결제망은 물론 중국의 위안화 결제망을 활성화 시키는 데도 적극 나서고 있다.

서방의 러시아 제재는 역설적으로 페트로달러 패권을 약화시키는 지렛대로 작용하고 있다. 러시아 자원을 무기화하면서 독일과 프랑스 등 러시아 천연자원 의존도가 높은 유로존이 미국에 눈을 흘기고 있다. 이라크 전쟁이나 이란 제재로 경제에 심각한 타격을 입었던 유로존은 미국 주도의 페트로달러 시스템이 내심 못마땅하다.

시진핑 국가주석에겐 푸틴 대통령이 포커판의 조커다. 페트로위안 체제구축에 서서히 시동을 거는 가운데 막강한 조력자가 생겼다. 조 바이든 미국 대통령의 강력한 대 러시아 제재로 중국이 반사이익을 보는 아이러니한 상황이 됐다.

러시아 제재는 인도도 페트로위안 제제에 눈을 돌리는 유인이 됐다. 인도가 러시아 천연가스를 수입할 때 위안화로 결제하는 것을 검토하고 있다. 철저히 자국의 실리에 초점을 둔 모디 총리의 줄타기 외교는 미국과 중국간 화폐전쟁에서 가장 큰 변수 중 하나다. 브릭스(BRICS)가 반 페트로달러 연대의 중심이 되고 있는 가운데 인도가 어느 쪽의 손을 들어줄 지에 따라 화폐 전쟁의 판도가 크게 달라질 수 있기 때문이다.

기축통화는 내재적인 결함이 하나 있다. 정치적으로 중립적이어야 하는데, 정치적으로 가장 유용한 무기가 될 수 있다는 속성을 갖고 있다. 페트로달러 시스템 아래에서 미국은 유가, 바꿔말하면 달러 가치를 인위적으로 조정해 자국에 유리한 정치적 환경을 만들어 왔다. 2002년 3월 미국의 공습으로 시작된 이라크 전쟁을 화폐전쟁으로 보는 관점은 전쟁 이후 유가가 배럴당 20달러 선에서 160달러 선까지 크게 오르면서 유로존 경제가 망가졌기 때문이다. 미국이 이라크 석유를 장악하면서 공급 부족으로 유로존 양대축인 독일과 프랑스가 수년간 제로 또는 마이너스 성장을 했다. 매년 두자릿 수 성장을 하던 중국의 경제성장률이 둔화된 것도 이라크 전쟁 이후다.

1984년 프라자합의는 노골적으로 미국이 엔화와 마르크화에 대해 달러 가치를 평가절하한 사건이었다. 미국에 워크맨과 BMW를 팔아 석유를 사야했던 일본과 독일은 자국 화폐에 대한 미국의 강제 평가절상 조치로 기축통화국의 반열에서 낙오했다.

러시아를 스위프트에서 배제한 것도 페트로달러 시스템을 무기화한 전형적인 사건이다. 국제결제의 60% 가량은 달러로 이뤄진다. 달러 송금이 불가능해진다는 건 러시아가 독일에 천연가스를 팔고 돈을 받지 못한다는 의미다. 더이상 금고에 달러가 들어오지 않는다는 뜻이기도 하다. 경제적 숨통을 끊어놓는 조치다. 미국도 어지간해선 스위프트에서 한 국가를 빼버리는 강수를 두지 않는다. 현재 스위프트에서 배제된 국가는 러시아와 이란, 북한 등 3국이 전부다.

정치적 중립성을 잃은 기축통화는 신뢰를 받지 못한다. 나도 언제든 러시아 꼴이 될 수 있다는 불안감이 따라다닌다. 미국의 눈 밖에 나면 금고에 있는 외환보유고가 언제든 휴짓조각이 될 수 있기 때문이다. 지금이야 미국이 눈을 시퍼렇게 뜨고 있으니 대놓고 붊만을 표하기는 힘들지만 힘을 잃으면 언제든 돌을 던질 수 있다.

달러의 무기화는 각국이 국제결제와 외환보유에서 달러 비중을 줄이는 요인이 된다. 또 금과 같은 전통적인 자산은 물론 비트코인 등 새로운 디지털 자산으로 눈을 돌리는 유인이 되기도 한다.

실제 미국이 이란을 달러 결제망에서 배제한 후 이란은 튀르키예로 수출한 원유 대금을 사실상 금으로 받아 이란과 튀르키예간 석유와 금간의 물물교환이 급증했다. 이란이 튀르키예 화폐로 받은 결제대금을 달러로 바꿀 수 없어지자, 튀르키예로부터 그만큼의 금을 수입한 것이다.

이란과 북한은 미국의 제재로 휘청했지만 푸틴은 그렇지 않다. 서방도 사실 러시아 고사작전이 실패하자 오히려 당황했다.

바이든 대통령이 주도한 대 러시아 제재는 여러 면에서 실패했다. 오히려 부메랑으로 작용해 달러 패권를 갉아 먹고 있다.

우선 러시아를 중국의 최대 조력자로 만들었고, 중립적이었던 인도도 위안화 결제에 눈을 돌리게 만들었다. 강력한 페트로위안 연대를 만든 셈이다.

러시아는 2012년 이란이 스위프트에서 배제된 이후 겪은 고난을 똑똑히 보았다. 이 때문에 러시아는 2014년 크림전쟁 이후 탈달러화를 본격 추진해왔다.

러시아아 탈달러 전략은 다음 세가지가 골자다. ▶스위프트를 대체할 자체 금융 결제망인 러시아금융통신시스템(SPFS)을 가동했고 ▶국제 결제가 가능한 카드인 미르(Mir)를 만들었으며 ▶중국국제결제시스템(CIPS)과 SPFS를 연계하는데 합의했다.

이같은 움직임이 달러 패권을 위협하는 데는 아직 역부족이다. SPFS에 가입한 400여개 은행은 대부분 러시아계로 서방의 주요 은행들은 아직 가입하지 않았다.

미르 역시 영향력은 아직 미약하다. 러시아 국내에선 거래 비중이 24%까지 늘었지만, 해외에서 미르 카드를 사용할 수 있는 국가는 우즈베키스탄 등 러시아의 영향권 아래에 있는 곳이 대부분이다.

SPFS와 연계한 CIPS 역시 스위프트를 대체하기엔 아직 체급이 맞지 않는다. 국제 금융 시장에서 위안화가 차지하는 비중은 2% 미만으로 유로화, 파운드화, 엔화에도 밀린다. 그 결과 CIPS의 규모는 스위프트의 0.3%에 불과하다.

시작은 미약하지만 이같은 움직임이 달러 패권에 균열을 일으킨 것은 사실이다.

월스트리트저널에 따르면 우크라이나 전쟁 발발 후 러시아 수출대금 결제에서 위안화가 차지하는 비중이 30배가 늘었다. 러시아의 수출대금 가운데 위안화 결제 비중이 2022년 초 0.4%에서 그해 9월에는 14%까지 증가했다. 같은 기간에 과반을 차지했던 달러는 30%대로 줄었고, 유로화 결제 역시 감소했다.

러시아 국부펀드 역시 2023년부터 위안화 비중을 30%에서 60%까지 대폭 늘리기로 했다.

러시아 알루미늄 기업 루살은 2022년 8월 모스크바 금융거래소에서 위안화 표시 채권을 발행했다. 금융시장 데이터 업체 리피니티브에 따르면 지난해 러시아 기업들은 위안화 채권을 70억달러 넘게 발행했다.

개인들 역시 마찬가지다. 러시아 중앙은행에 따르면 러시아 국민의 위안화 예금 규모는 우크라이나 전쟁이 시작되기 전인 2022년 초에는 영(0)에 가까웠지만 그해 말에는 60억달러 수준으로 늘었다. 이는 러시아 가계가 보유한 외화 530억달러의 10%가 넘는 수준이다. 약 50개의 금융기관이 위안화 예금 계좌를 제공하고 있다.

월스트리트저널은 러시아의 위안화 사용을 위안화가 달러 패권에 맞서 세계 주요 통화로 부상할 것인지를 가늠할 시험 사례라고 분석했다. 미국 CNN은 “지난 80년간 달러로 (세계를) 지배한 미국이 기축통화 지위를 잃을 위험이 있다”며 우려를 드러냈다.

중국 관영 환구시보는 “러시아와 우크라이나 분쟁은 달러와 유로화에 의존하는 것이 얼마나 위험한지 드러냈다”며 “앞으로 위안화가 주요 기축통화로서 위상이 더욱 강해질 것”이라고 자신감을 표했다.

달러의 위상은 점진적으로 약해지고 있다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 2022년 4분기 기준 총 외환보유액(12조505억달러)에서 달러가 차지하는 비율은 58.8%(7조871억달러)로 1999년 71%에 비해 12.2% 포인트 하락했다.

기타 고피나트 IMF 수석 부총재는 “달러는 앞으로도 주요 통화로 남겠지만 더 작은 차원의 분열은 확실히 가능하다”며 “우크라이나 사태를 계기로 달러의 지배력이 점차 약화되고 국제 통화시스템 역시 더욱 파편화할 것”이라고 경고했다.

달러 패권 전쟁의 최전방에 서 있는 미 연방준비제도(Fed)의 제롬 파월 의장도 2023년 3월 초 의회 청문회에서 “두 개 이상의 기축통화를 보유할 수도 있다”며 위기감을 나타냈다.

반면 중국 위안화의 영향력은 점차 커지고 있다. 세계 외환보유고에서 위안화가 차지하는 비중은 2022년 4분기 현재 2.79%(3361억달러)로 아직 5위에 불과하다. 하지만 앞 순위 통화 비율은 늘지 않은 대신 위안화는 2016년 3분기 이후 가장 높은 수치를 기록했다. 위안화를 통한 국제 결제는 더 빠른 속도로 성장 중이다. 중국 인민은행 보고서를 보면 작년 위안화의 국가 간 결제 거래액은 79조6000억위안(약 12조5300억달러)으로 전년 대비 75.8% 늘었다. 시준양 중국 상하이대 금융경제학 교수는 “위안화는 앞으로 10~20년 안에 세계 중앙은행의 3대 준비 통화가 될 것”이라고 전망했다.

김창익 칼럼니스트